化工行业:关注供需关系较好的化学品种
核心观点:
二季度国际油价还将小幅走高,均值在95美元左右,高点在120美元附近
国际原油价格在中位小幅走高有利于化工利润上升
关注顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮、染料助剂等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种
(一)、顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮价格涨幅列化工产品前端,毛利呈现迅速扩大的态势
(二)、顺丁橡胶产品涨价远高于成本,毛利迅速扩张
(三)、己二酸价格上涨,毛利大幅扩张
(四)、甲乙酮价格长期趋势看好,毛利大幅扩张大局已定
(五)、进出口形势好转,染料和助剂业绩向好
(六)、无机化工:由于多数产能过剩,产品涨价很难持续
估值及重点公司
国内化工2011年平均PE为27倍,高于海外平均15倍水平,推荐成长性好且被低估的天利高新、浙江龙盛。
主要风险因素:
1、突发性安全事故 2、自然灾害导致停产