国泰君安周策略：短期反弹
主要原因和逻辑:
1.中央经济工作会议在总量*策上好于预期，相当于变相宣布7.5％的增长目标。*策基调中对稳增长的强调略好于预期，有助于稳定增长预期，但另一方面也将提升无风险资金价格。增长信心改善有助于市场反弹，但是反弹幅度要实现有效扩大需要更为明确的稳增长落实*策出台。从资金市场看，长端资金价格缓慢回落的趋势将结束，甚至将重新回到原来的高点。
2.市场风格将转向业绩支撑性强的主题板块。三中全会对稳增长的强调可能使市场对增长预期的稳定性增加，市场风险溢价将整体下行。考虑到资金价格未来可能回升，成长股和大盘同样会面临缺乏趋势性变化的可能。从当前的*策表述看，市场仍然难以确认对增长的强调只是信心提拔，还是明确的方向。方向的进一步确认需要具体*策的落实，但市场关注方向在短期内会和之前发生一些细微的变化。短期内市场对增长空间的关注将逐渐转向对于业绩的关注。年底也是上市公司业绩的密集发布期，同样反映了市场关注点的这种变化。我们因此调整了主题机会的关注方向，认为新型城镇化将和国企改革、国防以及环保主题一道，将成为市场关注的热点。
3.新型城镇化规格高，投资机会的确定性强。本次新型城镇化会议是改革开放以来第一次和中央经济工作会议同时召开。意味着本次新型城镇化主题投资机会的确定性不同以往。和市场一般的认识不同，我们认为新型城镇化产生的投资机会将主要体现在农村公共服务均等化以及农村、农业的现代化上。具体来说将利好以下各行业:农机设备和农业环保，运输冷链，新能源汽车和建筑水利等。